DE CE ALTERNATIVA OBLIGATARA?
Pentru că, prin definitie, finantarea economiei prin intermediul sistemului bancar are un caracter mai inflationist decât cel al finantării bursiere. Pentru că băncile nu reusesc nici astăzi să crediteze economia reală. Sau pentru ca statul român a procedat astfel încât achizitionarea titlurilor de stat a devenit cea mai rentabilă afacere în România, în conditiile practicării unor dobânzi duble comparativ cu rata inflatiei. Evolutiile înregistrate în cadrul economiei românesti în ansamblu, si a pietei de capital în special, în perioada care s-a scurs de la ultima noastră manifestare de acest gen, au reliefat o serie de factori a căror actiune conjugată a reusit să scoată notiunea de împrumut obligatar din sfera teoretică.

O PROBLEMATICA GENEROASĂ
Una din primele chestiuni care va urma a fi adusă în discutie în cadrul lucrărilor conferintei este cea legata de fezabilitatea lansării pietei obligatiunilor, a pietei titlurilor de stat, în principal. Vor debuta tranzactiile pe aceasta piată si când anume? Proiectul va fi realizat în conjunctie cu alte activităti? Poate fi făcut ceva mai bine sau poate fi făcut altfel decât se preconizează în momentul de fată? Care sunt costurile comparative ale utilizării diferitelor oferte de suport tehnic (BVB, Rasdaq, BNR)? "Calitatea" debitorului este, fară îndoială, criteriul la care se va face cel mai des referire în cadrul alocutiunilor. În alegerea unui plasament, investorii sunt intransigenti la acest capitol. Tocmai de aceea dialogul emitenti- intermediari- investitori va viza specificitatea garantiilor obligatiunilor corporatiste românesti, respectiv problemele juridice si economice pe care le ridică acestea, aspectele practice ale aplicarii actelor normative specifice titlurilor autoritatilor locale, precum si solutiile de garantare a acestora.. Vă vor fi, de asemenea, prezentate cele mai relevante studii de caz din partea jucătorilor- cheie implicati în derularea emisiunilor obligatare.

PARTICIPARE
Editia din acest an constituie o provocare pentru organizatori, având în vedere caracterul de noutate al fenomenului obligatar pe piata româneasca precum si stadiul incipient în care se află implementarea pietei instrumentelor cu venit fix. Tocmai datorită faptului ca experienta autohtonă în domeniu este aproape inexistentă, CONFERINTELE PIATA FINANCIARĂ, întelege să iasă în întâmpinarea nevoii de informare si a schimbului de idei si opinii între participantii la piată si oficialitătile responsabile. Vor fi prezenti reprezentanti ai autoritătilor publice centrale si locale, reprezentanti ai institutiilor pietelor bursiere din România si Europa Centrală si de Est, investitori institutionali străini si autohtoni, bănci, societati de asigurări, societati de valori mobiliare, companii din domeniul utilitatilor publice, societăti comerciale listate, societăti comerciale neînscrise la cota, agentii de rating.

Vă invităm să vă alăturati celor mai de seamă reprezentanti ai pietei de capital românesti si europene la ceea ce se anuntă a fi unul dintre cele mai reprezentative evenimente ale anului 2000 în acest domeniu.

Sesiune în plen: Dezvoltarea flexibila prin instrumente cu venit fix
Moderator: Sergiu OPRESCU, Presedinte Alpha Finance
Sergiu OPRESCU, Presedinte Alpha Finance
Impactul tranzactionarii titlurilor de stat asupra pietei de capital
Ilie SERBANESCU, Analist Financiar & Stephane COSSE, reprezentatul FMI în România
Subiectivitatea evaluarii ratingului de tara
Anton RACEA, Director Trezorerie Ministerul de Finante
Managementul titlurilor de stat în cadrul trezoreriei. Reusita ministerului de finante în coborârea ratei dobânzii în primul trimestru al anului 2000
Valeriu IONESCU, Director Regional AIG -CET Capital Management
Rolul instrumentelor cu venit fix în dezvoltarea pietei de capital românesti
Mrs. Koroni EVINA, General Manager ETEVA România
De la regiile autonome pentru utilitatile publice pâna la sectorul privat, un bun punct de plecare

1. Lansarea pietei secundare a titlurilor de stat. Alte experiente (Ungaria, Polonia, Rusia, "tigrii asiatici")
- Zoltan TOROK, Raiffeisen Securities & Investment Budapest

2. Oferta de suport tehnic si institutional (BVB, Rasdaq, BNR, Reuters)
- Septimiu STOICA, Presedinte Rasdaq;
- Anna DURAN, Director SNCDD;
- Adriana TANASOIU, Director General Adjunct BVB

3. Aspecte practice ale aplicarii actelor normative specifice titlurilor autoritatilor locale (legea finantelor publice, legea concesiunilor, legea patrimoniului)
- Cristian ANGHEL, Primar Baia Mare, Presedinte Federatia Municipiilor din România,
- Cristiana I STOICA, Senior Partner Lawyer

4. Standarde de apreciere a performantelor si parametrilor financiari - contabili la nivelul autoritatilor publice locale
- Victor GIOSAN, Consultant The Urbane Institute

5. Studiu de caz: James D. STEWART, Vice President Treasury, Capital Markets, Correspondent banking, RBR/RCI

6. Bond Futures
- Liliana PARAIPAN, Director Marketing & PR Department, Bursa Româna de Marfuri

1. Utilitatea instrumentelor cu venit fix în activitatea de trezorerie corporatista moderna
- Cedric POPA, Arthur Andersen;
- Mihaela VACARU, Sef Serviciu Cercetare -Dezvoltare RASDAQ

2. Riscul managementului trezoreriei corporatiste moderne in Romania
- Sorin CAIAN, BDO Conti Audit Partner;

3. Transparenta emitentului de valori mobiliare - un cost necesar al accesului la capital
- Dan BARBULESCU, Director BERG

4. Studii virtuale de caz. Emitenti eligibili
- Dan TRIFU, Director Gen. Berceni S.A
- Ioana TEODORESCU, Director General International Leasing

5. Agentiile de rating ca element necesar dezvoltarii unei piete a obligatiunilor corporatiste
-Cristina HODEA, Analist BERG

6. Certificatele de depozit bancar, veriga necesara între piata obligatiunilor si piata monetara
- Daniel STIFTER, Director Piete de Capital Banc Post

7. Studiu de caz: Emisiunea de obligatiuni corporatiste Banca Comerciala Româna - Dan BUNEA, Director Piete de Capital BCR